A. 悅刻「死局」
80後首富們一起走上了風口浪尖。
男首富黃崢在用戶數量超越阿里之後，選擇急流勇退，留下了一個2000億美元的大公司，還有一系列需要去解決和面對的難題，以及一眾股東面面相覷；
女首富汪瑩憑借霧芯 科技 （NYSE:RLX）上市大紅，霧芯 科技 市值一度超過了450億美元，旗下悅刻的電子煙生意卻始終沒有逃離過質疑與不安：很多人都擔憂的政策強監管問題，終於在3月22日徹底爆發。
工信部明確將推進電子煙監管法治化。並且對電子煙監管提出要求的級別非常高——並且與《中華人民共和國未成年人保護法》等法律法規做出銜接，這直接刺穿了投資者的心理防線。
就像一隻強壯的灰犀牛，撞上了剛剛才開始第二次繁榮的電子煙行業，精準地掀翻了霧芯 科技 的投資者。
2018年到2021年，一共只成長了三年的霧芯 科技 ，卻立刻成為了一家現象級的企業——品牌快速成型，線下瘋狂擴張，美股上市受到熱捧，卻最終在政策監管面前卸去妝容，汪瑩的紙面富貴大幅縮水。
美東時間3月22日，霧芯 科技 全天暴跌47.84%，監管終於還是給電子煙的發展罩住了牢籠。我們看到過中國電子煙產業蓬勃的過去、再次繁榮的現在，和一度宏大無比的未來，如今它的面目卻變得模糊起來。
悅刻股價走勢（2021.1-2021.3）
夢幻一般的「致癮+百萬億級傳統煙草替代+互聯網銷售」的組合大打折扣。
2018年1月，杜冰創立悅刻，並在汪瑩加入後快速崛起，當年6月就獲得了來自源碼資本、IDG和紅杉的首輪3800萬美元融資，從此在行業中持續領先。
A股最「閃亮」企業，是持有電子煙行業最大代工企業思摩爾國際32.44%股份的億緯鋰能（SZ:300014）。在電子煙最火爆的2019、2020年兩年時間里，其股價累計漲幅接近700%；
盈趣 科技 （SH:002925）是A股第一家成功上市的電子煙代工企業——自2015年開始向菲利普·莫里斯公司的一級供應商Venture供貨，銷售收入9890.60萬元，第二年升至4.7億元，2017年進一步提升至14.81億元，上市之前四年間復合增速達到286.78%，上市之後市值快速提升到500億元以上。
行業最大龍頭思摩爾國際的成長速度更是驚人，在全球市場的背景下，2017、2018、2019連續三年營業收入、毛利潤增長都在100%以上，至今仍然在投資者的看好下保持高估值。
煙草本是國家重點管控的的產業，從煙葉的種植，到卷煙生產，批發、再到終端零售、出口，幾乎所有的環節都有相應的限制，沒有經營許可證不允許經營。
另外在終端銷售環節， 互聯網賣煙是斷不能被許可的 ，煙草總公司甚至沒有布局過無人零售或智能終端，為的就是能夠對煙草種植、生產和銷售的整體全鏈條進行把控。
而電子煙直接在互聯網渠道售賣，繞開了煙草行業的一切條框限制，飛速發展。當時資本市場的第一波電子煙熱潮，與當時的第一波創業潮基本同步。
2020年11月，互聯網銷售電子煙產品的BUG被監管修復，電子煙行業從此告別第一輪快速增長， 夢幻一般的「致癮+百萬億級傳統煙草進口替代+互聯網銷售」組合，就此大打折扣 ，在線下渠道銷售電子煙，很明顯並不是悅刻們喜歡的方式，但別無他法。
三年來悅刻承受負債壓力砸下重金建立的渠道護城河，正面臨崩潰的風險。
失去電商渠道的電子煙，必須依靠線下門店擴張以獲得銷量和市場份額。這就像從把戰場從核彈時代拉回到冷兵器時代—— 原本輕資產、可快速復制的生意，一下子變得特別「重」。
不少依賴互聯網渠道的電子煙品牌因此元氣大傷。而悅刻因為此前就有過半的線下渠道布局，成為少數倖存者和受益者。
網路禁售令發布後，悅刻很快就制定了「361計劃」，三年內通過補貼6億開出1萬家門店。 在悅刻官網的招商宣傳中可以看到，為了吸引加盟商開店，悅刻免除了合作費，還為加盟商提供裝修補貼、貨品補貼等一系列優惠政策。
由於在線下有一定根基，且策略調整迅速，悅刻很快脫穎而出。截至2020年三季末，悅刻與110個授權分銷商合作，擁有超5000家專賣店和超10萬家零售店，市場佔有率達到62.6%。
在新一輪的線下擴張中， 悅刻的打法與其他品牌並沒有太多不同，他們都是用補貼的方式吸引經銷商加盟，降低開店的門檻。 比如另一個品牌YOOZ柚子就在悅刻「361計劃」之後提出一年內補貼6億。因此面對激烈的市場競爭，悅刻在砸下大手筆補貼的同時，也付出了不小的代價。
首先是沉重的負債壓力。數據顯示，2020年第三季度悅刻的負債達到34.92億元,資產負債率高達87.4%，現金及短期存款余額為18億元,不能覆蓋流動負債。這或許也是悅刻彼時著急上市的原因之一。
龐大的線下銷售體系也在侵蝕著悅刻的盈利能力。 自轉型線下起，悅刻的毛利率就不斷下滑，由2018年的44.7%下滑至2019年的37.5%。
從2018年成立僅3年，悅刻與福祿、柚子等競對一樣，生產依靠思摩爾國際等上游供應商，無論是品牌力和技術能力都很難有積淀和突破。這一點從每年的研發費用率（2019年只有2%）和銷售費用率中也不難看出。
但 之所以能憑借2019年僅4775萬元的利潤在上市首日獲得近3000億元的估值，核心競爭力還在於悅刻在線下渠道的絕對優勢。
彼時資本市場對悅刻的樂觀預期是，隨著我國電子煙滲透率提高逐漸達到歐美國家水平，悅刻作為行業寡頭將隨著市場擴大不斷享受行業發展紅利。
不過，現實總是殘酷的。本次公開徵求意見的電子煙監管新規在「注冊備案制+配套消費稅+尼古丁傳統系統納入專賣管理」三個方面做出了嚴格要求，大大超出市場預期，並可能對悅刻的渠道優勢和先發優勢造成巨大沖擊。
三年來悅刻承受債務壓力砸下重金建立的渠道護城河，正面臨崩潰的風險。
企業有自己的生存空間，卻沒有足夠的發展空間。
第一次政策閹割，電子煙「斷翅」，只能在線下奔跑；第二次強化監管，電子煙「禁足」，被全面納入嚴格監管並將直接影響利潤。
在線下渠道上花掉了大量的費用成本之後，悅刻的經營局面變得更加被動困難。很多投資者開始迷茫，整個電子煙行業將要何去何從？
筆者認為， 電子煙行業大概率將變成一個「利基市場」， 這個趨勢其實在第一次監管降臨之後就已經逐漸顯現。
利基市場，又稱佛龕市場，英文niche market，特指那些高度專門化的需求市場。這個名字來源於法語，信奉天主教的法國人在建造房屋的時候，總是會留一個供奉聖母瑪利亞的佛龕，個頭不大，內里剛好能容納聖母像。
被稱為佛龕市場的行業，表示這個行業就像那個佛龕，規模不大，並且其中只有一尊塑像（企業）占據了絕大多數空間。 企業自己有的生存空間，卻沒有足夠的發展空間。 留給其他企業的發展空間更是稀少。
電子煙行業從互聯網渠道被掐斷之後，就開始朝著利基市場的方向發展，缺乏自主且高效的銷售渠道之後，不再有龐大的用戶基數，銷售更多來自用戶之間的相互推薦與口口相傳，「興趣消費」的意味變得更加濃厚。
被納入嚴格監管之後的電子煙，會進一步失去廣泛的 社會 化傳播的基礎，「潮流 時尚 」的屬性減弱，轉而成為少數年輕人的煙草替代品。
能夠占據利基市場中的頭部企業一般有以下特點：
可以看到，利基市場雖然狹窄，但也給裡面的頭部企業以一定的生存空間。 悅刻的死局，更多指的是成長性層面 ，而非企業真正到了生死存亡之際。
悅刻仍然會有穩定且持續的用戶需求。在消化掉線下渠道鋪設過程中積累的沉重負擔之後，霧芯 科技 失去了成為大企業的機會，卻完全可以變成一家小而美的公司，給愛好者提供好產品。
只要汪瑩能夠認清現實，不再為「女首富」之類的名號所羈絆。
寫在最後
單日下跌47.84%，意味著除了早期介入的風險投資之外，幾乎所有投資者的資本都被埋葬。 產業邏輯的潰敗就像山崩，不存在商量的餘地。
但回過頭來看，監管對於電子煙行業的風險，幾乎是明牌中的明牌，幾乎任何人都可以理解，為何還有人要參與其中，樂此不疲呢？
霧芯 科技 的遭遇，給二級市場的投資者敲響了警鍾。
企業宏大的願景和未來展望，從來都離不開一個 健康 、平穩的產業環境。 不論是百億、千億還是萬億級的市場，失去了政策面的合理性都是空談。大市場變小市場，企業尚且可以賺取利潤，而投資者收獲的只有恐懼。
B. 悅掌櫃怎麼注冊
悅掌櫃怎麼注冊？
1、需要你自己下載最新的版本，這個需要注意下，你一般都是需要在5g資源網上面進行下載最新版本才可以；2、直接的使用你自己的手機號碼進行在線的注冊下就可以了，這樣方便一些；3、注冊成功之後就可以登錄進去了！
悅掌櫃是什麼？
悅掌櫃，是專為RELX悅刻專賣店和其他悅刻合作商家提供的一款商戶端管理工具，讓店主朋友們隨時隨地管理店鋪，快捷與RELX取得有效聯系。悅掌櫃後續會陸續上線店鋪經營數據管理、門店得分模型、門店訂貨和開店管理功能。選擇悅刻，與悅刻一起贏！
悅掌櫃怎麼樣？
-便捷接收悅刻向門店下發的各類重要圖文、視頻、問卷通知；-重要消息未閱讀提醒，不再漏掉任何一條您想關注的店鋪運營訊息；-輕松管理名下多家門店。悅掌櫃門店管理軟體
悅掌櫃app好用嗎？
悅掌櫃，RELX商家管理工具，智能化數字化管理店鋪第一步。查消息，上傳下達，有求必應，不再漏掉任何一條門店消息。管門店，統籌門店，盡在掌握，輕松管理多門店事務。
【拓展資料】RELX悅刻加盟多少錢？
頭悅刻專賣店全國合作計劃火熱招商中。0合作費:開業投資5萬起，收益可觀。全方位開業支持:全程運營指導，免費門店設計，免費軟體使用，提供裝修補貼，貨品補貼，銷售培訓。贈送開業物料及宣傳支持。專賣店特權:新品首發，優先派貨，特色營銷，專屬產品。還有悅刻店中店、悅刻智能販賣機等多種合作模式供您選擇。
悅掌櫃app用什麼系統下載？
這個現在都是沒有規定是什麼系統指定下載，都是可以使用，目前在安卓手機上面都是可以正常的直接免費下載，你也是可以放心的直接進行在線的下載都是沒有什麼問題！
C. 悅刻為什麼不讓加盟了
消費者權益得不到保障。悅刻不讓加盟，是因為消費者權益得不到保障，所以市場局不讓加盟了。加盟是一個漢語詞語，拼音是jiāméng，意思指參加某一團體戓組織。可拓展到商業領域，指商業品牌的代理加盟。
D. 悅刻電子煙怎麼加盟
RELX悅刻電子煙加盟流程：
1.加盟者可登陸網站或者是通過電話、郵件的方式向RELX悅刻電子煙加盟總部索取加盟資料。
2.加盟者在加盟前可到RELX悅刻電子煙加盟總部進行實地考察，了解相關信息。 在詳細了解後加盟者可向總部提交加盟申請。
3.針對加盟者的店面，總公司會進行相關的規劃。在雙方無異議的情況下簽約合同，加盟者向公司繳納加盟費。
4.RELX悅刻電子煙加盟總部安排相關人員，按照加盟規劃協助加盟商開展籌備工作。 在開業前，總公司會派人員下店給予開業及其他指導，讓加盟者和店員熟悉業務，能夠正常獨立操作運營。成功開業後，建立經營檔案，隨時跟進提供經營指導，幫助加盟者解決相關經營問題。
RELX悅刻電子煙加盟條件：
1、奉公守法的合法公民。
2、RELX悅刻電子煙加盟商需要認可品牌，並決心為品牌全身心付出。
3、能獨立投資經營，並有能力承擔經營風險。
4、具備適應開店經營的場所，並且按照RELX悅刻電子煙加盟總部的設計和方案進行裝修。
5、具備坦誠健康的合作心態並願意接受RELX悅刻電子煙加盟總部的管理和培訓。
6、具有良好的從業道德和經營意識。
拓展資料：
一，沉寂許久的電子煙行業傳出新消息——電子霧化設備製造商思摩爾國際控股有限公司(簡稱「思摩爾」)通過港交所聆訊，預計在7月10日上市。記者查閱了思摩爾招股書發現2017-2019年，思摩爾營收分別為15.65億元、34.34億元、76.11億元，復合年增長率達到120.8%；毛利率分別為26.8%、34.7% 、44.0%，呈上升趨勢 通過這組數據，不難看出電子煙行業的「快增長」及「高利潤」，而這或許也是電子煙企業在政策不利的情況下依然發展不停步的重要原因。頭部品牌加速線下布局 一年半之前，電子煙代表著網紅、資本和流量。羅永浩、同道大叔、滴滴前高管，還有不斷傳出的巨額融資消息，「霸佔」了各大頭條。可轉眼間，電子煙巨頭擬裁員三分之一，羅永浩也放下電子煙轉去抖音帶貨，行業處於下行期。 盡管如此，電子煙頭部品牌仍在加快布局市場。相較去年，競爭其實更為激烈，只是這些硝煙都埋伏在了冰山之下。 記者了解到，自去年11月國內出台電子煙網售禁令後，電子煙品牌在電商渠道開設的官方店鋪均已下架，很多電子煙品牌加速線下布局。 悅刻是電子煙行業的頭部品牌，總計獲得超30億美元融資，其杭州地區代理商杭州潤浩CEO蔣家駿告訴記者，今年以來，悅刻在杭州地區的門店數量激增，從去年的50多家增加到近100家。他將其歸因於悅刻品牌市場教育的成功，「經過幾年的市場培育，消費者會更看重品牌。他認為悅刻對加盟的補貼政策確實有優勢。
二，截至2019年底，悅刻專賣店數量超1500家（40%專賣店位於一線城市、新一線城市），店中店（開在網吧、KTV等里的零售店）在15城已開業100家，自動售賣機目前已鋪設2000多台，覆蓋終端場景33種。未來三年，悅刻計劃投入6億元開設1萬家門店，並向下沉市場滲透。 人臉識別進門店 上海這家旗艦店面積約150平方米，是普通專賣店面積的7倍；除了售賣區，還設置了互動體驗區和游戲區等區域，用於粉絲社交、互動體驗以及用戶服務。譬如，店中央的智能機械臂可根據消費者需求自動調配專屬口味煙彈，一旁的激光雕刻機也能為顧客製作專屬煙桿。
三，值得注意的是，為避免未成年人購買電子煙，該店配置了悅刻研發的「向陽花系統」，防範未成年人購煙。一名店員告訴記者，門店入口處的智能攝像頭會判斷出進店者的年齡，一旦有疑似未成年人進入，店員將在手機端收到預警信息，勸其離開；等到購買結賬時，只有經過「姓名+身份證+人臉」三重驗齡通過的消費者才能完成購買。
E. 大煙電子煙從哪裡買
現在最好的辦攔信法是找各大品牌直接合作加盟，不要在社交軟體如網路微信或QQ等進行合作，以免收到假貨。有關政策出台後，將大力打壓線上供貨渠道，到時會吃大虧。或者從一開始就在正規簡手輪渠道找供貨比較好。對供貨渠道了解不多的話，也可以每年五月二十八日至三十日的展覽會，因為每年都有薯游許多大品牌來此參展，也有加盟和供貨渠道，可以過來找一下資源，沒准就有你想要的項目。