⑴ 海瀾之家600398站隊騰訊系，馬化騰拿到的不僅僅是男人的衣櫃
海瀾之家，作為服裝行業巨頭，近來與騰訊系攜手，共同成立百億產業投資基金，標志著品牌正式站隊騰訊系。其廣為人知的廣告語「男人的衣櫃」已不足以概括其長遠戰略。此合作不僅讓騰訊系獲得了可觀的股份，更意味著海瀾之家將拓展其業務范圍，向全家人生活場景領域進軍。
海瀾之家的股權結構分析顯示，最大股東海瀾集團有限公司持有39.31%的股份，榮基國際（香港）有限公司則為第二大股東，持股29.96%。這兩大股東均為周氏家族企業，合計持股比例超過69.27%，確保了公司高層對海瀾之家的絕對控股權。騰訊系此次入股後成為海瀾之家的第三大股東，持股比例為5.31%。原第三大股東國星集團持股比例退居第四，成為新加坡主權基金淡馬錫與美國哥倫比亞大學為主要資方的一家公司。
海瀾之家的商業版圖清晰，旗下擁有四大自有服裝品牌，各品牌均有專門公司運營，分工體系明確。其門店管理採用加盟模式，加盟商自籌資金建店，承擔運營費用，而商品所有權歸海瀾之家所有，後者承擔存貨直銷的風險。這保證了全國門店的營運管理模式和品牌形象得以統一。
海瀾之家的女裝品牌「愛居兔」增長迅速，雖然毛利率低於海瀾之家和其他一些女裝品牌，但快速增長的營收對品牌在女裝行業的立足具有重要意義。海瀾之家計劃發行30億元可轉債，用於女裝的研發大樓建設，凸顯了愛居兔在品牌中的重要性。
海瀾之家推出的新品牌「海瀾優選」是其向全家人生活場景轉型的關鍵一步。定位為一站式家居產品集合店，覆蓋服裝、生活雜貨以及時尚家居三大領域，旨在滿足中產階級追求高品質生活的需要。與MUJI、網易嚴選等品牌對標，海瀾優選提供自有品牌的優質產品，旨在打造價格親民的家居優選市場。依託海瀾之家的線下營銷管理經驗和騰訊的線上流量支持，海瀾優選有望在市場中占據優勢。
綜上所述，海瀾之家與騰訊系的合作不僅讓騰訊獲得了可觀的股份，更是為海瀾之家拓展了業務領域，使其從「男人的衣櫃」轉型為全家人生活場景的提供者。這一戰略調整不僅對海瀾之家本身意義重大，對騰訊系來說也意味著切入線上線下銷售市場的機遇。馬化騰拿到的不僅僅是男人的衣櫃，而是更廣闊的市場空間和發展前景。
⑵ 為什麼海瀾之家的名氣那麼大，可是衣服卻一般呢
海瀾之家名氣大，主要還是廣告做得好，只做男裝的品牌很少，一般認知里，都是女人喜歡買買買，喜歡漂亮衣服。但是做衣服的那麼多，誰又敢稱是衣服品牌第一或者女裝品牌第一呢。所以，海瀾之家敢於直接拋棄女性市場，只做男裝並且大張旗鼓的宣傳，就容易給人造成一種錯覺，國內男裝品牌第一就是海瀾之家，中國那麼大市場，在一個大眾消費領域排第一，體量自然巨大了。
海瀾之家每年招聘大量服裝設計專業的應屆生，但是實事求是的說，他們衣服設計真心不咋地。最大的缺點就是不夠大氣，也許是他們的策略吧，就是面向普通老百姓的，然後他又把自己定位成高端服飾。讓人覺得花錢不多買了高端衣服，真劃算。但實際上，不要說土豪，就是一般公司中高層，中產階級有幾人會選擇它作為正式場合的衣服呢。但是呢，人家自定位逼格非常高，我一同學，服裝設計專業的，裡面工作幾年，告訴我說海瀾之家不打折，對內也是一樣。哈哈，人家奢侈品大牌還有定期員工折扣呢，對此我只想說佩服佩服。
另外，海瀾之家門店多，廣告多，如果只把它當作一個賣衣服的那就錯了。海瀾之家背靠海瀾集團，是國內企業五百強，排名一直兩百多，可以說是一個巨無霸企業。人家的基礎產業是精毛紡面料，在無錫有好大的廠子。海瀾之家是只做男裝，人家還有愛居兔專做女裝，還有聖凱諾做西服襯衫，還有百衣百順。海瀾集團又不僅僅是在服裝紡織領域，在地產投資領域都多有涉及，比如當年的第一牛股暴風 科技 ，背後就有它的投資。所以，有著這么一個大金主，海瀾之家才會在央視和各大綜藝不停的砸廣告，也可以不停歇的加盟擴張。再有就是海瀾之家的退換貨政策十分寬松，也促使消費者大膽購買。
然而，盡管背後有精毛紡的生產，海瀾之家的經營卻是品牌管理+加盟+生產外包的模式。它加盟擴張很快，體量巨大，生產卻是外包，自己主要負責品牌經營，品控方面難以全方位負責，這樣難免衣服質量參差不齊，所以有個線頭什麼的就司空見慣了。款式方面就更不想多吐槽了。哎，無言以對
第一次購買海瀾之家的衣服是去德州參加朋友的婚禮，從此一發而不可收拾，每年都能陸陸續續的買最少10條以上的褲子，上衣無數，羽絨服現在還有兩個，感覺很舒服，質量也行。
在我的影響下我弟弟，我鄰居現在都是海瀾之家，在我的眼裡海瀾之家就是品牌，後來陸陸續續出現了很多問題，羽絨服脫毛，衣服脫色，有些衣服你即使不穿放一年也會自動爛掉，真不知道是質量問題還是因為做工問題。
網上爆出海瀾之家的衣服庫存大的驚人，這個不應該奇怪，大家想想海瀾之家沒有什麼創新，也不是什麼多大的品牌，屬於小品牌，老百姓的衣服，伴隨著這兩年經濟不景氣，海之家也受到了重創，很多人說去年的衣服洗洗還能穿。
希望海瀾之家提高服務質量，提高品牌意識，真正把服務做到極致，大家買你們的羽絨服第二年就過時了，你們可以幫忙改造，收取相應的資金，服裝過時了，裡面的絨還能用，扔掉不就浪費了嗎？
這兩年海瀾之家的服裝質量確實下降了很多，經常出現脫色現象，每一次都更換，我都不好意思去換了，為什麼不嚴把質量關呢？真的希望海瀾之家能成為世界品牌，恐怕還需要努力。
海瀾之家使用的業務員就決定成不了大氣，全是女流之輩，這些人辦事還是沒有魄力的，但是女強人也很多，關鍵是這些人是女強人嗎？
信賴海瀾之家不是因為他的質量，主要是便宜，但是最大的缺點是質量不合格，希望好好改進，現在我家還有很多海瀾之家的破衣爛衫，去年剛買的褲子直接放爛了，質量不提高，海瀾之家沒有未來。
最先知道海瀾之家的應該就是印小天的
男人的衣櫃。現在看海瀾之家腳不著地的廣告真的是充滿了濃濃的土氣。
所謂一年逛兩次海瀾之家，每次都能土出新高度。
然後就請了杜淳代言，畫風還是依舊噠
畫風轉變在2016年秋天，海瀾之家開始和設計師 Xander zhou 合作，
畫風突然
這樣：
變得像國際大牌感覺呢
國內的很多土著品牌變化這兩年很大，比如以純，太平鳥，美特斯邦威等等
首先名氣大和質量好不好沒有必然的關系！他的名氣大主要是廣告砸出來的，男人的衣櫃天天喊，估計每個中國人都看到過。其次我們來說海瀾的模式，所謂的輕資產運營，加盟商繳納保證金給海瀾，海瀾負責整個店鋪的運營，加盟商只管按銷售額的一定比例分錢，貨品從哪來呢？供應商的產品先拿來賣，賣掉了按銷售額一定比例分錢，賣不掉的退回供應商。所以這裡面的海瀾是真的輕資產，最大的投入估計就是廣告費和運營管理費用了！但對於供應商來說，風險很大，因為海瀾的訂單量都比較大，一旦貨品賣的不好，資金風險就大了。那麼怎麼來降低風險呢，一是產品要開發的好，保證款式好賣，但國內的情況就是你抄我，我抄你，這個很難。二就是控製成本，成本控制說白了就不免偷工減料，質量自然就下降了！而且每年那麼大的出貨量，難免在質量管控上力不從心。
很多供應商就被套在裡面了，繼續供貨，資金越壓越多，不供貨了，前面的錢難收，貨說不定還得退回來！所以現在海瀾還搞了副牌子，百依百順，這樣可以再消化一部分庫存。現在市場上很多便宜的海瀾剪標貨，都是退回工廠後剪標處理的。
當然這種情況不止海瀾一家，海瀾發展的快，現在很多品牌都在學習海瀾的模式。但純粹依靠貼牌，沒有自己的設計理念，品牌風格，再加上品控上的不完善，難免淪為大路貨！
首先提這個問題證明你對於衣服品位相對比較高，其次其實很多服裝走的就是以廣告為重質量為次的模式，另一家最典型的是日本的優衣庫，別看是日本品牌，裡面的服裝與我們所謂的地攤貨沒多大差別，其實發達國家或地區的人更沒有追求品質的服裝，我就常在美國大片里看到富豪穿的褲子拉鏈外翻，可見包括好萊塢不是特定情況下對於服裝也很隨意，香港澳門門面租金按百萬計算，轉賣19.9塊一件的服裝，這種店還很多，為何能生存？
說到海瀾之家相信大家腦子里都會蹦出一句話「一年逛兩次海瀾之家，每次都有新收獲，男人的衣櫃」，而如今海瀾之家已經逐漸成為鄉鎮青年的真愛，廣告詞也漸漸的改成了「男人一年只要逛兩次海瀾之家：買一次，退一次」。為什麼名氣那麼大的海瀾之家，衣服檔次跟質量卻一直上不去呢？首先你要從根本上去了解問題的原因，海瀾之家衣服是很土，但是人家的模式卻很先進，一個設計師都沒有，而且采購的產品全靠賒賬，要知道很多做服裝品牌的都會自己做產品設計，然後再委託工廠進行生產。海瀾之家卻完全不同，它基本不設計產品，也不用花錢去養設計師。海瀾之家每年會出兩次采購計劃，由供應商自己生產產品，然後拿產品過來競標，基本上就是你們造什麼我不管，我只負責替你們賣，采購的錢，都是先欠著，貨賣完了，在給供應商算錢。這就有一個問題，那就是龐大的生產訂單，很大一部分因素不是取決於衣服的品質，而是供應商給出的價格，這就導致了海瀾之家空手套白狼越做越大，而衣服品質卻一直是一個檔次，因為模式沒有變，還是靠供貨商設計款式，然後幫他們賣貨，一個注重生產的供應商，你覺得會設計出很好的衣服嗎？所以，名氣越來越大，衣服卻還跟以前一樣，但人家早就總資產超高500億元，還登上了《福布斯》亞太區最佳上市公司50強。人家土，但是人家模式厲害，你能怎麼辦？
本人工廠一直就幫品牌加工的，其實也不只是海瀾之家的衣服品質在下降，就是其他一些品牌的衣服質量真心不怎麼樣。作為從事服裝業20多年的我來說，分析下來有以下幾點原因：
一：品牌商基本都是很少有自家工廠的，基本都是外發貼牌加工的。而且一般跟工廠都有3到6個月的賬期。說實話就是用上游工廠的錢去做他自己的生意，玩的就是這個套路。現在大工廠越來越少，小工廠跟品牌商去玩也玩不起，不是現款很少願意做，所以現在品牌商想找到優質的加工廠越來越難，而且現在想做服裝的越來越少，技術好點的基本都自己開工廠去了，小工廠品牌商還看不上，他們都跟網店做訂單。所以現在很多網店訂單品質反而提升了很多。
二：品牌商內部的管理也會導致品質的下降，大家都知道的一些采購和跟單的回扣潛規則，其實這些東西都算到衣服的成本裡面去的，如果供應商成本控制不了，只能降低品質。
三：最重要的一點就是很多品牌老闆做服裝其實都是醉翁之意不在酒，根本就沒有做好服裝的匠心。把大量資金投入到廣告營銷上面，目的就是先把品牌炒作起來，然後牌子有名氣了可以找投資人，或者去資本市場圈錢。試問有幾個做品牌的老闆現在說要把產品品質放到首位，有幾個老闆還下車間的？
綜上所述，這些品牌抱著這種追求短期效應的思想，品質下降也是情理之中了。
這個牌子給我的印象是做工款式很一般價格卻不便宜
海瀾之家？進入過一兩次，看到那種款式，摸一下面料，我就徹底死心，從來沒有買的慾望。後來才知道居然是上市公司！
我在專賣店花680元買了一件羽絨服，質量一般，發誓以後不買海瀾之家的衣服了
⑶ 海瀾旗下7個品牌都是哪些
海瀾旗下有三個品牌：國民品牌海瀾之家、中高端女裝品牌OVV、快時尚男女裝品牌黑鯨 HLAJEANS。
羊羊羊就是恆源祥，男人的衣櫃就是海瀾之家海瀾之家既然定位在「國民男裝」 這條線上，他就要想盡辦法在所有渠道上讓國民都看到他的男裝，這是一個企業想做大的格局和魄力所在。而在生產和銷售的模式上，海瀾之家也要比國內的其它品牌更加直接。
我們知道絕大部分服裝品牌都是自己做產品設計，委託代工廠進行生產，再和經銷商以及加盟商一起搭建銷售渠道。
⑷ EITFTOO休閑服 誰知道
愛居兔是以15歲-25歲年輕人為消費人群、以運動時尚理念為經營方向的服飾品牌。公司隸屬於海瀾集團有限公司。海瀾集團有限公司創辦於1988年，位於長江三角洲的江蘇省江陰市，是一家以服裝、精毛紡面料為主業發展起來的國家級大型綜合性企業集團，連年入選「中國企業五百強」。
愛居兔 2010年7月8日,江陰海瀾集團與韓國一流的經紀公司S.M. Entertainment Co., Ltd.簽定了旗下運動休閑品牌——愛居兔代言人合約,S.M.旗下藝人SHINEE、F(X)和張力尹正式成為公司愛居兔品牌的代言人,這也預示著SHINEE將進一步打開中國市場。「7、8月份,我們將完成愛居兔影視和平面廣告的拍攝,九月份,愛居兔的宣傳攻勢在電視、平面、網路全方位鋪開,將在整個江蘇乃至全國掀起愛居兔旋風,在青少年的心目中樹立愛居兔「LETS PLAY!」活動四射,積極向上的品牌形象」愛居兔運動服飾有限公司介紹愛居兔服飾有限公司是在海瀾集團在2010年01月28日投巨資成立的下屬公司。愛居兔服飾主要針對15到25歲的青年人而設計,風格為時尚運動休閑系列的韓裝,公司在韓國高薪聘請知名設計團隊,在國內又建立自己的服裝生產基地,依託海瀾集團和海瀾之家成功的經營,要在國內打造知名的服裝品牌。愛居兔店鋪在國內9月份統一開業。愛居兔服飾的幾大優勢一 海瀾之家的成功運營模式,現在簽約加盟愛居兔的加盟商已近200家,正等待9月統一開店。二 聘請韓國頂尖設計師,打造流行樣板韓裝。三 公司財力支持,將在10月份的央視頻道投資億元廣告費用,進行大力的品牌宣傳。海瀾集團介紹海瀾集團創辦於1988年,位於長江三角洲的江蘇省江陰市,是一家以服裝為龍頭產業,以精毛紡面料為基礎產業的大型專業化國家級企業集團。目前,海瀾集團已擁有上市公司(凱諾科技股份有限公司)一家,五星級大酒店2家,總資產100億元,員工2萬余名,形成300萬套西服、400萬件襯衫及1500萬米中高檔面料的年生產能力。2010年集團完成營業總收入超200億元,完成利稅超14億元,實現自營出口額超億美金。
⑸ 海瀾之家輕資產運營模式開始時間
2017年
有「男人的衣櫃」之稱的海瀾之家(600398.SH)近期波折不斷。
繼4月的年度股東大會上董事長周建平怒懟小股東之後，5月旗下潮牌黑鯨HLAJEANS涉嫌抄襲的新聞引起熱議，9月海瀾之家將旗下的女裝品牌愛居兔100%的股權進行轉讓。
同時盡管海瀾之家從去年12月發布公告起連續回購公司股份，其股價仍然萎靡不振，自4月的股東大會之後一直處於震盪下跌狀態。
海瀾之家的業績表現也十分堪憂。2019上半年，海瀾之家營收增速較去年同期明顯下滑，凈利潤增速更是創下上市以來的新低，且經營活動現金流凈額同比下滑40.60%。
一系列的壞消息背後，海瀾之家一直引以為豪的「海瀾之家」模式遭遇到前所未有的瓶頸。這種輕資產的模式將生產環節外包，門店開設以加盟模式為主，從而助推了海瀾之家規模的快速擴張。但在擴張到一定規模後，海瀾之家增長遲緩，伴隨的單店營收下滑、庫存壓力等問題更加凸顯。
⑹ 現在電視上打廣告的一個什麼兔的牌子。是什麼。是休閑系列。是年輕人在一起跳舞的，什麼兔
H兔，中文名又叫愛居兔。
H兔（愛居兔）愛居兔服裝有限公司是海瀾集團在2010年01月28日投巨資成立的下屬公司。愛居兔服飾主要針對15到29歲的青年人而設計，風格為運動休閑系列的韓裝，H兔（愛居兔）公司在韓國高薪聘請知名設計團隊，在國內又建立自己的服裝生產基地，依託著海瀾集團和海瀾之家。
「愛居兔」是一家集運動、時尚、休閑系列服裝設計、生產、銷售為一體的大型企業。產品全部由韓國一流設計師親力打造，其純正的韓國血統及時尚的歐美風格受到現代潮人的青睞；時尚的主題，運動的元素更加符合15—25歲主流人群的著裝潮流文化。高品位，中低價位是「愛居兔」的市場定位；更新快、零庫存、無風險是「愛居兔」的加盟特點；連住利益，鎖住管理是「愛居兔」的經營理念。
「愛居兔」將面向全國各類城市的一級商圈，計劃至2015年在全國開設1500家加盟連鎖店，把「愛居兔」建設成一個質量上乘、技術一流、管理先進，引領運動、時尚、休閑服飾的一線品牌。
⑺ 想請問有關愛居兔這個運動休閑服牌子
你好，我可以回答你這個問題。
2010年，源自韓國的潮流設計，由韓國少男少女組合SHINEE和F（X）代言的Eit∫too品牌即將在全國上市。該品牌定位15—25歲青少年群體，倡導現代都市中時尚、運動、休閑的生活方式，主張將青春與自由的「Eit∫too」注入運動與生活。9月中旬前期廣告將會在央視1套，5套，湖南台快樂大本營等地方台黃金時間段播出，打響品牌，建立屬於H兔的時尚風格。在9月1號，全過大概有45家店統一開業，目前集中在江蘇地區，有35家。
H兔和海瀾之家屬於同一家公司，都屬於海瀾集團，只是兩個品牌的風格定位不一樣，H兔注重的更多是青少年群體，衣服顏色鮮艷，款式新奇，符合現在年輕人的審美觀念。
目前在香港和廣州都沒有分店，在來年店面會向全國蔓延，請大家耐心等待。
浙江目前僅僅寧波有一家，在天一開明街這里，希望大家到時光臨。
⑻ 海瀾之家「墜落」之謎
男人的衣櫃」是否已經墜落？ 從印小天、杜淳、林更新、周傑倫到脫口秀女星楊笠，海瀾之家的代言人名單越來越長，但這個品牌似乎越來越模糊不清。 這家擁有7000多家線下門店（包括直營和加盟店）的男裝品牌，實際上從事的是輸出品牌、運營、管理的輕資產「生意」，也因此一直有個印象是海瀾之家的產品營銷大於產品本身。 輕資產運營模式確實讓海瀾之家擁有了更大的資本運作空間，但這個模式本身並不能解決海瀾之家的產品如何贏得消費者的問題。 「一年去兩次海瀾之家，買一次、退一次」，這個梗越來越有群眾基礎，這也意味著海瀾之家已經到了最危險的時刻。 海瀾之家的衣櫃是誰的？ 相較於作為製造商的服務定位，海瀾之家其實是一家從事品牌管理、供應鏈管理、營銷網路管理的大型消費品牌運營平台公司。 公司成立於1997年；2002年9月在江蘇南京開出第一家門店，同時推出主品牌「海瀾之家系列」。2014年4月完成重組，正式登陸A股市場。但在2015年大牛市之後，海瀾之家股價便每況愈下，至今沒有像樣的表現，這與其基本面不斷走弱有著密切關系。 自創立以來，海瀾之家最為人熟知的宣傳語就是「男人的衣櫃」，這也明確界定了品牌主要服務的對象為男性。 而根據其最新的財報內容，目前，公司旗下的主要品牌不僅有海瀾之家系列，同時還包含了聖凱諾（SANCANAL）、海瀾優選（HEILAN HOME）、OVV、黑鯨（HLA JEANS）、男生女生（HEY LADS）、英氏（YEEHOO）等其他品類。 可以說，二十多歲的海瀾之家已不再是單一的「男人的衣櫃」，而是覆蓋職業與生活家居的男裝、女裝、童裝「全家人的衣櫃」，其布局的時間最早可以追溯至2011年，即女裝品牌「愛居兔」。 然而，10年過去了，海瀾之家不僅沒有在更大的市場領域打出什麼聲響，其重點經營的兩大男裝主品牌也難以扭轉下滑的趨勢。 財報顯示，2020年前三季度，定位於時尚休閑的大眾平價男裝的「海瀾之家系列」業務收入為90.5億元，較去年同期下跌21.5%；定位於高端量身定製商務職業裝的「聖凱諾」業務收入為14.0億元，同比降幅7.8%。 而海瀾優選（HEILAN HOME）、OVV、黑鯨（HLA JEANS）、男生女生（HEY LADS）、英氏（YEEHOO）等品類在財報中歸類於「其他項」，盡管報告期內業務收入錄得9.9億元，同比大漲57.3%，然而這部分收入在同期總營收中僅佔8.4%，並不會對公司未來業績提升帶來多大的權重影響。 為了增強非主打品牌的消費者感知，海瀾之家請來了憑借「明明那麼普通，卻又那麼自信」、「男人還有底線吶？」等懟男名言的脫口秀演員楊笠作為其首位女性代言人。 近幾年，新一代消費者的消費觀念、價值認知、個性心喚缺祥態都發生了較大的變化，如果品牌方只是將經營的重心放置於營銷層面，從長期角度來看，並不能有效刺激業績的增長。 盡管過去一年多以來，疫情成為服裝零售行業大幅下挫的一個極好的「借口」，然而不能否認的是，海瀾之家的這種「衰敗」其實早有跡象，從其近年來的核心經營指標就能管窺一二。 營業收入方面，2016年、2017年、2018年、2019年和2020前三季度，海瀾之家錄得營收分別為170.0億元、182.0億元、190.9億元、219.7億元和117.8億元。經歷過短暫緩慢、有限的增長之後，2020年前三季度公司營收迅速下滑，達到了19.8%。 歸母凈利方面，2016年至2019年期間，海瀾之家這一數據指標分別為31.2億元、33.3億元、34.5億元和32.1億元。到了2020年前三季度，凈利潤僅有12.9億元，較去年同期的26.2億元超過腰斬，同比下浮高達50.7%。 即便剔除疫情影響，海瀾之家的財務表現也是有氣無力，個位數的營收增速帶不動凈利潤增長的停滯不前。表面上是受大環境影響，然而究其根本是公司輕資產運營模式的核心競爭力不斷弱化。 輕資產運營模式下，海瀾之家的消費渠道主要分為線上和線下。但線上線下渠道貢獻比卻失衡嚴重。 線上渠道收入佔比極小，僅為11.6%。這部分由公司直接管理，主要通過天貓、京東、唯品會及微信小程序等平台實現銷售。 線下渠道主要分為兩種：直營店、加盟店及聯營店。 海瀾之家一直極其注重線下渠道的布局，即使是疫情期間，公司也未明顯放緩門店的開設。 截至2020年9月末，海瀾之家旗下「海瀾之家系列」期末直營店總數為432家，新增104家，關閉29家，實際凈增75家；加盟店及聯營店總計5104家，新開138家，關閉275家，凈減少137家。 同一時期內，「其他品牌」直營店總數為311家，較期初的302家新增46家，關閉37家，實際凈增9家；加盟店及聯營店總計1408家，新開278家，關閉224家，實際凈增54家。 目前，海瀾之家的門店總數已達到7255家，這一規模已較十年前翻了10餘倍。要知道，海瀾之家2009年的門店總數只有655家。 需要強調的是，海瀾之家的加盟政策與市面上其他品牌的加盟政策有所不同。加盟商只需承擔門店的經營成本，有關門店經營、終端定價、鋪貨方式、滯銷處理等一系列涉及產品及管理層面的事項，均由海瀾之家統一負責。 滯銷處理的另一種說法就是門店的庫存屬於公司，加盟商不承擔庫存風險。這不僅是造成海瀾之家高庫存的主要原因，同時也是影響公司發展的一大路障。 2012年以前，海瀾之家的庫存一直在4.5億元以下，此後這一數據開始飛漲，2013年達到45.16億元，2015年公司庫存最高值達95.8億元，近幾年一直處於90億元上下。始終高企的存庫也猶如一顆「定時炸彈」，困擾著公司的發展，對此財報中已有所體現。 先來看一下海瀾之家的流動比率。 根據公式，流動比率=流動資產合計/流動負債合計*100%。流動資產對流動負債的比率，用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用於償還負債的能力。一般說來，比率越高，說明企業資產的變現能力越強，短期償債能力亦越強；反之則弱。 再來看一下海瀾之家的速動比率。速動比率=速動資產/流動負債*100%，它是衡量企業流動資產中可立即變現用於償還流動負債的能力。 速動資產包括貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款及其他應收款，可以在較短時間內變現。而流動資產中庫存及1年內到期的非流動資產不計入之內。 由於2016年、2017年、2018年、2019年及2020年前三季度庫存在整個流動資產中的佔比為46.0%、48.1%、43.5%、43.2%和46.6%，因此用（100%-庫存佔比）*流動比率，即為海瀾之家近年來的速動比率。 傳統經驗認為，速動比率維持在1較為正常，它表明企業的每1元流動負債就有1元易於變現的流動資產來抵償，短期償債能力有可靠的保證。速動比率過低，企業的短期償債風險較大，速動比率過高，企業在速動資產上佔用資金過多，會增加企業投資的機會成本。 海瀾之家的流動比率和速動比率均處於一種穩定上升趨勢，盡管其短期償債能力尚可，但速動比率與流動比率之差就是庫存體現，這部分佔比長期接近流動資產的一半。 這也印證了海瀾之家庫存量大且極難化解的事實。 有投資人表示，「海瀾之家目前的成績很大程度上得益於自身的輕資產運營模式，但公司也有可能被這種模式反噬，高庫存未來是否會成為壓到海瀾之家的一個砝碼，還要看公司產品力能提升到哪裡。」 無論是出於保護意圖，還是出於審慎態度，周建平的交權看起來並不徹底，反倒被一些投資者認為是有「掣肘」之嫌，畢竟周立宸理應更懂已經成為消費主力的年輕人群。 周立宸也在其上任伊始就為海瀾之家增加了